Поверно, цены на целлюлозу займет некоторое время

С августа рынок контрактов с фьючерсами Pulp показал «сдержанную» производительность, а колебания цен значительно сужаются. Поскольку основные контракты на фьючерсы на целлюлозы вступают в период сдвигающих позиций и месяцев, будет ли рынок испытывать возрождение волатильности, стало центром внимания рынка.
С точки зрения предложения, текущая выходная мощность широколистных выборочных предприятий пульпы немного увеличилась, а предприятия, проходящие первоначальное техническое обслуживание, постепенно возобновили производство, что привело к увеличению рыночного поставок. Учитывая, что в настоящее время существует достаточное количество заказов от компаний Pulp, и давление предложения не высокое, цена на внутреннюю целлюлозу широколиста, как ожидается, будет демонстрировать сильную тенденцию в краткосрочной перспективе. С точки зрения химической целлюлозы, не было значительных изменений в выработке образца по сравнению с предыдущим периодом, и предприятия пульпы сохранили нормальное производство. Тем не менее, с помощью внедрения роста вниз по течению бумажных цен, принятие заказов по Pulp Enterprises по-прежнему приемлемо, поэтому в настоящее время не существует крупномасштабного плана обслуживания.
С точки зрения спроса, операционная ставка бумажных мельниц по всей стране в первой половине года снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Тем не менее, из -за общего увеличения производственной мощности, общая производительность готовой бумаги зафиксировала увеличение, подтверждая спрос на сырье. Тем не менее, темпы спекулятивного и восстановления спроса не были такими, как ожидалось. В конце августа спрос на готовую бумагу начнет ритм перехода от слабых к сильным. С постепенной реализацией благоприятной внутренней политики и сильной устойчивости экономики США цикл инвентаризации целлюлозы между Китаем и Соединенными Штатами, как ожидается, начнется снова, что пойдет на пользу потреблению и ценам готовой бумаги. Тем не менее, с точки зрения времени, маловероятно, что в третьем квартале будет значительно увеличить спрос на готовую бумагу, в то время как объем регистрации поступлений на складе Fulp Futures увеличился, что приводит давление на доставку на фьючерсные контракты на сентябрь.
С точки зрения запасов, основные внутренние порты, представленные портом Циндао, продолжают замедлять тенденцию к давлению, и из -за воздействия погоды тайфуна на ранней стадии объем прибытия кораблей уменьшился, а инвентарь показывает узкий диапазон ДЕСКОВКИ. Общая тенденция инвентаря в порту Чаншу в Восточном Китае сблизилась, при этом поставки ускоряются по сравнению с предыдущим периодом. На прошлой неделе кумулятивный объем отгрузки превысил 117000 тонн, а запасы вернулись до среднего высокого уровня года.
В первой половине этого года темпы роста в годовом исчислении внутренней пульпы отбеливателя достиг 24%, а непрерывное прибытие импортируемых товаров в портах оказывало давление на менталитет рынка. В контексте высоких процентных ставок зарубежным рынкам трудно переваривать спрос на пульпу. Кроме того, растущий рынок фьючерсов на внутреннюю целлюлозу дал России определенное увеличение поставки хвойной целлюлозы, что привело к увеличению импорта в нисходящей промышленности, при этом блокируя предложение за счет коротких продаж и хеджирования. Однако, когда сентябрьский фьючерсный фьючерсный контракт постепенно выходит из логики доставки денежных средств, ожидается, что в будущем больше складских поступлений и источников товаров будет перегружено на рынок и срочно переваривается. В настоящее время трудно сохранить текущую рыночную модель повышения цен в течение длительного времени, и последующий период расширения все еще находится в процессе добавления новой целлюлозы широколистной и отбеленной производственной мощности иглы. К концу третьего квартала ожидается, что 880000 тонн производственных мощностей Фенбао будет введено в эксплуатацию в соответствии с запланированной деятельностью, поэтому цены на обесцвеченную иглу временно трудно сформировать тенденцию обратного вверх.
В целом, исчезновение канадских факторов забастовки и ожидаемый отскок во внутреннем импорте в Гонконг временно положили конец влиянию предыдущего зарубежного поста. Несмотря на то, что они стабилизировались вниз по течению, стабилизировались, степень сезонного улучшения спроса по -прежнему должна быть подтверждена рынком. Мы считаем, что нынешнее отсутствие поставок цен на целлюлозу повысило импульс, ослабляя предыдущий высокий импульс и выиграв от незначительной поддержки точечной стабильности ниже. В то же время нам нужно увидеть поэтапный отскок на рынке целлюлозы в июле, в основном обусловленным восстановлением макро -ожиданий, а не фактического спроса. Следовательно, в контексте медвежьего индустриального перспектива и бычьего макро-перспективы рекомендуется, чтобы инвесторы внимательно следили за изменениями в объеме физической доставки и искали краткосрочные возможности краткосрочной продажи, вызванные отъездом из долгой прибыли.